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钢价有望在第三季度达今年最高点
2020年07月28日   10:49      来源:中钢网

今年上半年,随着国内疫情防控形势逐渐稳固及各项对冲经济下行政策落地,全国各行业复产复工进度不断加快,第二季度经济增速由负转正,为钢材市场运行创造了良好的环境,对下半年市场走势起到了至关重要的作用。

下半年市场运行逻辑核心仍在需求面

第一季度需求几乎停滞,第二季度开始复苏,第三季度将基本恢复正常,第四季度需求存在不确定性。笔者认为,整个钢市运行主线始终围绕“强政策、宽货币、高库存、高供需”这一背景。

笔者认为,下半年需求的强度表现在以下方面:

一是钢材库存大幅消化。据统计,钢材库存从2019年12月底开始,到今年3月20日达到5700万吨。到6月下旬,降到不足2980万吨。3个月的时间消化了2720万吨库存,比2019年同期多消化了1475万吨。从库存消化力度可以看出,在今年严峻的市场形势下,需求表现依然强劲。

二是基建、房地产等行业需求韧性较强。基建投资5月份增速创下2018年以来的新高,到6月份投资降幅继续收窄。上半年,新增地方专项债总发行规模已经超过去年全年的新增发行规模。房地产行业从5月份开始新开工面积由负转正。这些都对钢材需求提供了有效保障。

三是挖掘机产销旺盛。这是占钢材需求50%的建筑业运行良好的表现。

此外,长材利润和产量在今年前期始终优于板材,但从6月份开始发生扭转,这说明钢材供需结构也在发生变化。

产量有上限 供给不会无限增长

2019年,我国粗钢产量接近10亿吨水平,创历史新高,同比增长8.3%;今年上半年,我国粗钢产量达49901万吨。随着原料价格不断上涨,钢铁行业出清“地条钢”后,普碳钢利润已经连续2年下滑。目前,长流程螺纹钢毛利润已经处于亏损边缘,这将制约产量继续释放。

从品种上看,6月份钢筋产量达2446.5万吨,基本接近峰值;螺纹钢周产量在400万吨以上,笔者认为,下半年很难维持这种高供给态势。

另外,受今年以来高库存态势制约,供给难以像去年那样释放。产量有上限,意味着市场供给压力将减小。这对下半年钢材市场维持良好的供需关系具有积极影响。

我国粗钢产量占全球比重提升

2019年,我国粗钢产量占全球比重达53.28%,笔者认为这一比重在今年可能达到60%以上。上半年,全球粗钢产量达8.731亿吨,同比下降6%,我国粗钢产量占全球比重达57.15%,已经有明显提升。6月份,我国粗钢产量达9160万吨,占全球比重61.8%,占比进一步增大。目前,北美、巴西、印度等国家和地区疫情防控形势依然较为严峻,预计第三季度全球粗钢产量将继续减少。

中国粗钢产量占比明显提升,给国内市场造成2个方面的影响:一方面是国际经济衰退、需求下滑,导致我国钢材直接出口、间接出口量减少,资源回流对国内市场供给带来一定压力;另一方面是对国际矿商发运产生一定影响,铁矿石将更加集中发往中国。这使得下半年铁矿石供应紧缺的问题得以缓解。笔者据此预计,下半年铁矿石价格将回到正常轨道上来。

总体来看,下半年国内外经济环境不确定因素仍然较多,经济增速下行压力依然存在,保持宏观政策的连续性、逆周期调节的持续性、各项刺激政策的稳定性,对实现“六稳”“六保”至关重要。笔者预计下半年钢材市场仍然向好,第三季度钢价有望达到今年最高点。

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